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秋天的第一杯肾上腺素,是恒大送的

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相信金融、地产的朋友们下午已经审阅了网传的《恒大集团关于恳请支持的报告》,在这里我要首先声明不信谣、不传谣、不幸灾乐祸、不煽风点火的立场,静候权威信息披露,只对传播事件本身谈谈感想。

今年年初恒大就迫切改变财务人设,带抵押的融资一口价压到8-9%,如今看来,凡是过往,皆为序章。

“三道红线”座谈会召开日期是2020年8月20日,该报告落款日期是2020年8月24日,PDF文档创建日期是2020年8月24日,形式上严丝合缝,文档作者是061343141,不知是哪个单位的编号。

而看到报告附件里的借款汇总表,更是令我击节赞叹——甭管真假,就是正常做笔交易,估计都没法从恒大要到这么详实的债务明细,如果补上到期日,就可以直接放进尽调报告了。

秋天的第一杯肾上腺素,是恒大送的

这份汇总表如同一张机构龙虎榜,在金融圈降下一道铁幕,一边是坚定垒大户的机构,眼下惴惴不安、加紧排查;另一边是此前敬而远之的机构,眼下暗自窃喜、从容品瓜。区别就在于是否坚持大而不倒的信仰。

其实不只是恒大,任何一家大型房企,底数可以说都是摸不清的,资产质量和债务压力都化作了可以美化的财务数据,各家都是管中窥豹、盲人摸象,把拿地、销售、存货、债务几个数据加减乘除,听着市场风声做跟踪管理。

有句话说,每个人都暗自盼着世界末日。如果就自己倒霉是很痛苦的,如果天塌大家死反而很释然,出事也不怕担责任,因为大家都这么干,也就不惮于蒙眼狂奔了。

所以,系统性风险本应是最重大的风险,在从众心理的作用下反而成了最令人心安的风险;风控本应避免“火鸡的错觉”,实操中反而总是依据最近信息在做线性推断;最终,战术上再怎么谨小慎微,也弥补不了战略上的放手一搏。

金融系统是个命运共同体,覆巢之下难有完卵,不管恒大是否稳如泰山,不管对恒大有多少风险敞口,每个局中人都可以借此复盘一番,风控的奥义究竟是什么。

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