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央行要有大动作?!全球暴跌背后 这件事影响巨大!

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火爆没有延续,A股发动机一天熄火!9月19日,双国组合——国金证券和国联证券联谊消息一出,整个市场为之震动!市场期盼已久的券商合并大戏,终于拉开序幕!

在A股,素来券商崛起,则指数崛起,然而这一次,券商雄起的时间当真有点短。9月21日,万众瞩目之下,券商板块高开低走,开盘60秒旋即跳水,跳水幅度从3%一跃至0.11%。

在券商板块带领下,沪深两市上演跳水潮,除了军工、农牧等防御板块,绝大多数行业,阴跌收场。

央行要有大动作?!全球暴跌背后 这件事影响巨大!

比下跌更让人担心的是 这件事!货币政策、盈利改善、炒作氛围,牛市三大爱好,缺一不可。如今,最重要的因素,货币政策也许要进一步发生阶段性变化。

9月19日,前央行首席经济学家,当前货币政策委员会委员,对货币政策走势最有发言权的人之一——马骏在接受采访时,做出重要表态。

马骏说:由于今年中国经济的表现好于预期,也明显好于全球其它主要经济体,到明年一季度,经济复苏的任务应该基本完成,宏观政策也应该开始回归常态。

因为疫情,包括中国在内,全球货币政策集体松绑,放松程度或许有大有小,但基调和方向基本一致。按照马骏的说法,如若中国宏观政策回归常态,就货币政策而言,中国对世界将从放松的程度之差,变成方向性之别。最近,人民币走势远超市场预期,本质上和中国货币政策独立于世,强于世界密不可分。

货币政策变化,背后是经济复苏程度变化,换言之,当前可以理解为:货币政策越水,经济越水,货币政策越刚,经济越刚。

说来也巧,同在9月19日,另一位经济权威前财政部副部长朱光耀也表示:国际货币基金组织预测2020年中国经济1%的正增长,是全球主要经济体中唯一一个正增长的国家。世界银行预测中国经济2020年增长1.6%,OECD(经济合作与发展组织)的最新数字是1.8%。“但是我想中国2020年的实际增长会超出这些国际组织的预计。”

在中国,经济习惯向上超预期,而股市则多为向下超预期,这次似乎也不例外。以往叶檀财经在文章里多次给檀香分析过,把人民币资产看做一个体系,人民币汇率、股市走势,可以看做人民币资产的不同表征,他们彼此之间,同频共振,互为反映。

简单来说,人民币强,股市强,人民币弱,股市弱。这套逻辑直到2020年7月份都比较吻合,7月份之后,逻辑弱化,分化开始!

上面这张图,蓝线为上证指数,绿线为离岸人民币汇率,从走势来看,两者长期呈现出反向走势。不过进入7月,人民币不断走强,股市却徘徊不前。

有意思的是,北上资金同样从7月份开始,进入调整,流入规模连续下滑,8月份更开始流出,9月份净流出的金额进一步扩大。北向资金素来敏感,中美关系变化,市场自身调整,往往最早做出响应。

这一次,从人民币走势看中美关系,外资不应流出,所以,逆转资金流向,国内因素或许为主。国内到底发生了什么?9月18日,央行特别发布《中国货币政策执行报告》增刊,题为:有序推进贷款市场报价利率改革。

报告中特别提出:打破商业银行隐性利率下限,推动企业贷款利率不断下行,是央行扶正LPR,进行利率市场化的最重要目的。

从操作结果来看,2019年8月份LPR作为利率标杆之后,到2020年5月份,以企业债为锚,利率一直处于下降通道。2020年5月份之后,形势逆转,利率不断上行,2020年7月利率端进入平台整理,大有做新选择的趋势。

从前文的分析来看,经济形势不断超预期,很可能会让利率平台整理之后,再次进入上升通道。资金面变化的同时,大趋势上,居民的偏好也在发生重要变化。

据京东数科的数据,从2月份开始居民存款的意愿不断提升,5月份开始渐入佳境,同比2019年存款增长幅度重回两位数,存款意愿日臻强烈。

9月17日,《后疫情时代中国养老前景调查报告》显示,股民新势力18岁-34岁年轻人,因为疫情等不确定性激增,引发储蓄习惯大变,月均储蓄为1334元,较去年(994元)大幅度提高34%。

疫情期间,闲来无事,家中炒股的段子非常多,股市里用赚钱抚慰疫情中脆弱的心灵是不少人共同的心声。随着行情熄火,加上复工不断,家中炒股的温情案例越来越少。没有故事,也是故事,反映出人们对股市心态的变化。

股市徘徊不前的时候,房地产市场却是;另一番景象。2019年,中国房地产市场创出历史天量。不少人以为疫情之下,房地产市场不可能续写2019年的辉煌,掉头向下,拐点来临才是大概率事件。

然而,中国人用楼市信仰告诉世界,没有最高,只有更高。据国家统计局数据,2020年8月,全国商品房销售额年内第一次正增长。

前八个月,商品房销售金额尽管增长幅度不大,只有1.6%,但这个成绩足以载入史册,让中国楼市再次改写历史。

全球最刚的两大市场之一,果然名不虚传!资金面整体收敛,居民态度转变,从股市本身来说,其实也在发生重大变化。供求关系简单实用,对股市来说,同样如此。

股市里,股票和资金,在天平的两端。资金面收敛不再多言。“股票面”怎么样呢?8月24日,创业板注册制落地,上市发行速度再提速;9月,A股创造历史:上市公司突破4000家。

据新京报报道,截止2020年9月17日,A股仅用9个月,便创IPO数量3年新高。按照目前IPO的速度,未来3个月,超越2017年,刷新IPO十年新高也几乎不成问题。

从融资角度看,2020年前9个月,A股融资总额已超3000亿,早已超越2017年创十年新高。股票发行速度不断加快,融资规模不断放大,资金面却在反向变化,天平两端愈发失衡,A股上不去,也许才正常。

9月21日,就在A股惨淡收场之后不久,全球市场传来噩耗。欧洲市场,美国市场,黄金市场,贵金属市场……全在杀跌。

渣打银行传出丑闻,疫情在欧洲二次爆发,是这轮下跌最重要的两个原因。A股向来跟跌不跟涨,希望明天会有不一样!

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