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为什么腾讯业务这么多,市值还是不如阿里

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事实恰恰相反,腾讯的业务不是太多,而是太少,尤其跟阿里巴巴比起来,少的可怜。腾讯自己的业务基本上仅有五大项,分别是:游戏、社交网络收入(腾讯视频、直播服务、游戏虚拟道具销售)、广告收入、金融科技、云服务,其他收入可以忽略不计。除此之外,腾讯集团将腾讯音乐和阅文集团独立上市。

反观阿里巴巴的业务,为了便于统计,分为四大项:核心电商、云计算、大文娱和创新业务。其中核心电商包括的业务非常多,有以天猫为主的电商佣金收入(阿里电商包括淘宝、天猫、1688、闲鱼、天猫国际、考拉海购、全球速卖通、淘宝直播)、广告收入(阿里妈妈)、物流(菜鸟网络)、新零售(盒马鲜生、天猫超市、银泰百货等)、本地生活(饿了么、口碑)、国际零售业务(Lazada为主)。大文娱包括优酷土豆、阿里影业、阿里游戏、虾米音乐等等。创新业务包括高德地图、钉钉、天猫精灵、斑马网络等等。除此之外,蚂蚁科技集团(前身蚂蚁金服)、阿里健康、恒生电子全部独立上市。

为什么腾讯业务这么多,市值还是不如阿里

为什么腾讯业务面相对阿里巴巴来说,那么狭窄?1、腾讯运营能力差,除了社交和娱乐两大行业它很强势外,其他大部分业务做一个败一个,逼迫自己只能去投资、收购;2、腾讯没有战斗精神,对失败零容忍。腾讯喜欢舒舒服服挣钱,如果一开始就是失败的,不挣钱的,它大概率是不会继续战斗下去的。3、腾讯各部门无法统一协调,内斗严重,多个业务出现严重矛盾重合情况。比如QQ和微信,大部分功能是重合的,绝无仅有的出现了QQ支付和微信支付两种支付方式,按照国家政策,腾讯金融至今都无法独立出来,以后也难。

说到腾讯为何市值远不如阿里巴巴的问题。我们知道总市值=净利润X 市盈率。市盈率主要由主营业务增长决定,同时也会考虑同行业估值水平、行业发展前景等因素。我们看看腾讯的5大业务,可以说腾讯就是一家游戏公司,它的盈利状况完全跟游戏行业的兴衰挂钩。但无论是游戏业务,还是社交网络收入,都常年在一个相对比较低的数值在增长,游戏行业的振幅更大。而腾讯未来成色几何,完全看广告收入、金融科技和云服务三大业务,很不幸,这三大业务,国内的霸主全部都是阿里巴巴,而且优势明显。

1、广告业务:中国广告业务与美国完全不同,电商占据了压倒性的优势,此前多年,百度是广告收入第一,但是这些年广告收入越来越往电商集中,作为国内电商当之无愧的老大,阿里巴巴自然是最受益的,阿里巴巴有国内数字营销最棒的阿里妈妈,广告收入水涨船高。腾讯这几年才开始重视广告收入,但是空有流量,更有头条抖音的流量挤压,增长一直不顺。随着小程序的越来越成熟,以及朋友圈广告数量的增加,腾讯广告业务还能看高一线,但是跟阿里巴巴差距太大。

2、蚂蚁科技集团马上要上市,招股文件很多数据很有代表性。支付宝占据了全国数字支付市场份额的近59%,远远超过微信支付份额。花呗、蚂蚁借呗为首的信贷业务规模2.1万亿,余额宝为首的理财规模4.1万亿,而今年腾讯公布中报时,理财通的合计规模才9000亿,几乎只有蚂蚁科技的七分之一。蚂蚁基金销售业务越来越火爆,远远超过东方财富的天天基金,腾讯金融的基金销售在其面前不值一提。除此之外,芝麻信用、相互宝、帮你投、余利宝、网商银行等创新业务不断涌现,而腾讯金融只是勉强跟随策略。蚂蚁科技2020年上半年,营收额725亿,增长了38.5%,净利润210多亿,增长超过5倍,无论是规模还是增长都远远超过腾讯金融。

3、阿里云持续保持稳步增长态势,最新估值超过1200亿美金,优势越来越大,2020年第一季度增长58.5%,第二季度增长59%,而腾讯云2019年营收额还不到阿里云的一半,2020年第一季度腾讯云营收额环比负增长,第二季度环比有所增长,具体数字腾讯未公布。(仅知道腾讯金融和云服务第一季度增长22%,第二季度增长30%),可以很明显的得出结论,阿里云在今年的营收增长速度是远远超过腾讯云的。

所以为何腾讯的市值远不如阿里巴巴呢?因为其业务增长潜力很低。一旦蚂蚁科技集团上市,阿里巴巴必将非常受益,更会进一步拉大与腾讯市值的差距。最后提一句,虽然腾讯投资成绩比较出色,但是一旦蚂蚁科技上市,阿里巴巴持有蚂蚁科技一家上市公司的市值,就会远远超过腾讯持投资所有上市公司其持有的市值之和。

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